İşte Merkez Bankası’nın 2027 Yılı Ekonomik Kalkınma Senaryoları

HABERRUS — Rusya Merkez Bankası, 2025-2027 dönemine ilişkin para politikası planlarını açıkladı ve önümüzdeki üç yıl için ekonomik kalkınma üzerine dört farklı senaryo sundu.

Banka, her bir senaryoyu hazırlarken enflasyonun %4’e geri döneceği varsayımını temel aldı.

Temel Senaryo: Sıkı Para Politikası ve Dengelenen Büyüme

Temel senaryoya göre, Rusya ekonomisinde enflasyonun 2025’te %4,0-4,5 aralığına gerilemesi ve 2027 yılına kadar %4 seviyesinde kalması bekleniyor.

Bu hedefe ulaşmak için Merkez Bankası, sıkı para politikalarını sürdürecek.

Bu senaryoda, faiz oranlarının 2024’te %16,9-17,4 arasında olacağı, 2025’te %14-16’ya düşeceği ve 2027’de uzun vadeli nötr aralığa, yani %7,5-8,5 seviyesine gerileyeceği öngörülüyor.

Gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesinin 2024’te %3,5-4 oranında olması, ancak 2025-2026’da yavaşlaması bekleniyor.

Dezenflasyonist Senaryo: Daha Hızlı Faiz İndirimi ve Olumlu GSYİH Dinamikleri

Dezenflasyonist senaryo, sabit sermaye yatırımlarının artması ve toplam faktör verimliliğinde daha yüksek büyüme oranlarıyla karakterize ediliyor.

Bu senaryoda enflasyon baskısının daha hızlı azalması bekleniyor, bu da Merkez Bankası’nın faiz oranlarını daha erken düşürmesine olanak tanıyacak. Bu durumda, 2025’te faiz oranlarının %12-14, 2026’da %9-10 aralığında olacağı tahmin ediliyor. GSYİH büyüme dinamikleri ise temel senaryoya göre daha olumlu olacak.

Enflasyonist Senaryo: Yüksek İç Talep ve Sıkı Para Politikası

Enflasyonist senaryoda, işgücü piyasasının sıkı kalması ve yüksek iç talebin enflasyon üzerindeki baskıyı artırması bekleniyor.

Bu senaryoda, Merkez Bankası daha sıkı bir para politikası izleyerek faiz oranlarını yüksek tutacak. 2025’te faiz oranlarının %16-18, 2026’da %11,5-12,5 ve 2027’de %8,5-9,5 aralığında olacağı öngörülüyor. Enflasyonun 2026’da %4-4,5 aralığına yavaşlaması ve 2027’de %4 seviyesinde konsolide olması bekleniyor.

Risk Senaryosu: Küresel Ekonomik Kriz ve Resesyon Riski

Risk senaryosu, dış koşulların önemli ölçüde kötüleştiği ve 2025 yılında küresel bir mali kriz yaşanabileceği bir durumu öngörüyor.

Bu senaryoda, büyük ekonomilerde durgunluk ve küresel talepte düşüş bekleniyor. Rusya ekonomisinin bu senaryoda iki yıl boyunca küçüleceği, GSYİH’nin 2025’te %3-4, 2026’da %1-2 oranında azalacağı öngörülüyor.

2025’te enflasyonun %13-15’e yükselmesi ve faiz oranlarının %20-22 seviyesine çıkması bekleniyor. Ekonominin toparlanması ancak 2027’de başlayacak ve %2-3 büyüme öngörülüyor.

Rusya Merkez Bankası, bu dört senaryoyu dikkate alarak para politikasını şekillendirmeyi ve ekonomik istikrarı sağlamayı amaçlıyor.

Bu tahminler, Rusya’nın gelecekteki ekonomik koşullarına göre ayarlanabilir ve farklı stratejiler geliştirilmesine yol açabilir.