HABERRUS - Rusya'da uzun bir istikrarlı dönemin ardından Ruble yeniden Amerikan Doları ve Euro karşısında değer kaybetmeye başladı.

Kasım 2024 itibarıyla ruble, dolar karşısında %10’dan fazla değer kaybederek 108₽ seviyesine geriledi.

Uzmanlar, bu düşüşün ana nedenlerini ve Aralık 2024 sonuna kadar beklenen olası senaryoları analiz etti.

Rubledeki Değer Kaybının Nedenleri

Petrol Fiyatlarındaki Düşüş:

Brent petrolünün fiyatı %2,87 düşerek varil başına 73,01$ seviyesine geriledi. Petrol fiyatlarındaki bu düşüş, Rusya’nın ihracat gelirlerini baskı altına alıyor. OPEC+ kısıtlamaları ve yaptırımlar, bu etkiyi daha da derinleştiriyor.

ABD Dolarının Güçlenmesi:

Donald Trump’ın ABD başkanlık seçimlerini kazanmasının ardından dolar endeksi, Kasım ayında %2,9 arttı. Yeni yönetimin beklenen para politikası reformları, doların küresel değerini artırıyor.

Yaptırımların Etkisi:

ABD’nin, Rus bankacılık sektörüne yönelik yeni yaptırımları, ihracat işlemlerini ve döviz akışını zorlaştırıyor. Gazprombank dahil 50’den fazla bankanın yaptırım listesine eklenmesi, finansal işlem maliyetlerini artırarak ruble üzerinde baskı yaratıyor.

Artan İthalat Talebi:

Yılbaşı tatili öncesinde ithalat talebindeki artış, likidite sıkıntısını tetikledi. İhracat gelirlerindeki daralma ile birlikte bu durum, döviz talebini artırdı.

Rusya Merkez Bankası’nın Kısıtlamaları:

Merkez Bankası’nın yüksek faiz oranları ithalatı kısıtlasa da ruble üzerindeki zayıflama eğilimini kontrol altına almakta yetersiz kaldı.

Uzmanların Aralık 2024 Tahminleri

Olumlu Senaryolar:

Sinara Yatırım Bankası ekonomisti Sergei Konygin, yıl sonuna kadar rublede toparlanma bekliyor ve doların 96₽ seviyesine kadar gerileyebileceğini öngörüyor. Digital Broker analisti Natalia Pyryeva ise doların 97-100₽ aralığında stabil hale geleceğini tahmin ediyor.

Orta Dereceli Risk Senaryoları:

BCS World of Investments uzmanı Alexander Shepelev, doların yıl sonuna kadar 99-107₽ aralığında hareket edebileceğini düşünüyor. Finam Financial Group analisti Nikolai Dudchenko, mevcut şartların yıl sonunda doların 105-107₽ seviyelerinde kalmasını sağlayacağını öngörüyor.

Olumsuz ve Yüksek Risk Senaryoları:

Veles Capital analisti Elena Kozhukhova, jeopolitik durumun kötüleşmesi halinde doların 110₽ veya daha yukarı çıkabileceğini belirtiyor.

Alfa-Forex uzmanı Spartak Sobolev, Şubat-Mart 2022 kriz seviyelerinin tekrar yaşanabileceğini ve doların 115-120₽ seviyesine ulaşabileceğini ifade ediyor.

Sonuç ve Beklentiler

Ruble, petrol fiyatlarındaki düşüş, yaptırımların etkisi ve artan ithalat talebi gibi çoklu faktörlerin etkisiyle zayıf bir seyir izliyor.

Doların güçlü kalmaya devam etmesi ve jeopolitik risklerin sürmesi, rublenin toparlanmasını zorlaştırıyor.

Ancak Rusya Merkez Bankası’nın müdahale olasılığı ve ihracatçılardan beklenen vergi gelirleri, ruble için geçici bir destek sağlayabilir.

2024 sonu itibarıyla doların 96-120₽ aralığında hareket etmesi bekleniyor.