Rusya Merkez Bankası’ndan Sabır Çağrısı: Sıkı Para Politikası Ertelendi

HABERRUS - Rusya Merkez Bankası tarafından yayınlanan belgelerde para politikasını daha da sıkılaştırma ve bu politikayı Nisan 2024’te beklenenden daha uzun süre sürdürme ihtiyacını vurguladı. Bu adım, tasarruflardaki artışı destekleyerek arz yönlü dengeli ekonomik büyümeyi finanse etmek ve işgücü piyasasında ücret artışını durdurmak için gerekli olarak görülüyor.

Haziran ayında tüketici fiyatlarındaki artışın hafif yavaşladığını belirten Merkez Bankası, yıllık bazda mevsimsellikten arındırıldığında aylık fiyat artışının %9,3’e düştüğünü, ancak bu oranın hala yüksek olduğunu ifade etti. Enflasyon trendi ise Mayıs 2024’teki %7,46’dan Haziran’da %7,65’e yükseldi. Bu durum, orta vadede enflasyonist baskının arttığını ve sürdürülebilir bir ekonomiye geçiş için parasal koşulların ilave sıkılaştırılmasının gerekebileceğini gösteriyor.

Merkez Bankası, enflasyonu destekleyen ana faktörün arzdan daha hızlı büyüyen talep olduğunu vurguladı. Analistler, ithal malların Rusya’ya teslimat maliyetlerinin artması ve rublenin güçlenmesinin etkisiyle döviz kuruna yüksek oranda bağımlı mal ve hizmetlerde tüketici fiyatlarındaki artışın zayıflamadığını belirtti.

Ekonomideki yapısal değişikliklerin ölçülmesinin zor olduğunu belirten bülten yazarları, Rusya’nın dış dünyaya daha kapalı hale geldiğini, bütçe teşviklerine ve yerli üretime daha bağımlı hale geldiğini ifade etti. Bu durum, potansiyel GSYİH düzeyinde ve büyüme oranında artışa yol açarken, tasarrufların ve yatırımların dengelenmesi için daha cazip mevduat oranları ve daha yüksek nötr faiz oranı gerektiriyor.

Analitik Merkezi, işgücü talebinin tarihi bir zirveye ulaştığını ve sektörler arasında heterojen bir tablo çizdiğini, ancak işgücü arzını genişletme olanaklarının sınırlı olduğunu belirtti. Bu durum, ücretlerin üretkenlikten daha hızlı büyümesine ve ilave enflasyonist risklere yol açıyor. Uzun süreli sıkı para politikası işgücü talebini soğutmaya yardımcı olabilir ve ekonomi ile işgücü piyasasındaki durumu dengeleyebilir.

Rusya Bankası Yönetim Kurulu’nun kilit faiz seviyesini ele alacağı bir sonraki toplantısı 26 Temmuz’da yapılacak.