Rusya Merkez Bankası’nın, Faizi %16'da Sabit Tutma Kararı ve Etkileri

HABERRUS - 26 Nisan'da yapılan son toplantısında Rusya Merkez Bankası, politika faiz oranını üst üste üçüncü kez %16 seviyesinde sabit bıraktı.

Politika faiz oranı, Merkez Bankası'nın ticari bankalara sağladığı kredilerin ve onlardan aldığı mevduatın minimum yüzdesidir. Bu oran, son altı ayda iki kat artarak %7,5'ten %16'ya yükseldi.

Merkez Bankası'nın kararının ruble ve diğer piyasalara etkisi

Merkez Bankası'nın bu kararı, enflasyon baskısının hala yüksek seviyede olduğunu ve enflasyonun hedefe dönüşünün beklenenden daha uzun sürebileceğini vurguladı. Bu karar, piyasalarda güvenin korunması için alındı.

Dolar, bu kararın ardından kısa bir süreliğine ₽94'e yükseldi ancak daha sonra ₽92 seviyelerine geriledi. Yıllık enflasyon oranı %7,82'ye yükseldi ve halkın enflasyon beklentileri Mart ayında %11,5'e geriledi.

Ekonomik Görünüm ve Analist Yorumları

Analizlere göre, ekonomideki enflasyon baskısı devam ediyor ve sıkı para politikası devam etmelidir. Uzmanlar, Merkez Bankası'nın faiz oranını gelecek aylarda düşürebileceğini ancak bu sürecin uzun olabileceğini belirtiyor.

Bununla birlikte, Ruble'nin durumu, ihracatçıların döviz kazançlarının zorunlu satışına ilişkin kararnamenin geleceği ile ilgili belirsizliklerle şekillenecek gibi görünüyor.

Piyasa ve Analist Beklentileri

Piyasalar, Merkez Bankası'nın kararını zaten fiyatlamış gibi görünüyor. Bu nedenle, piyasalarda büyük bir etki beklenmiyor. Ancak uzun vadeli devlet tahvillerinin getirileri son dönemde rekor seviyelere ulaşmış durumda.

Uzmanlar, mevduat ve kredi faizlerinin yüksek seviyelerde kalacağını ve Merkez Bankası'nın sıkı para politikasının devam etmesi durumunda bu durumun uzun vadeli olabileceğini vurguluyor.

Ruble döviz kurunu nasıl etkileyecek?

Merkez Bankası'nın ruble kuruna ilişkin kararının güçlü bir etki yaratmasını beklemiyor. Uzmanlara göre, yakın gelecekte ulusal para birimi açısından en önemli faktör, ihracatçıların döviz kazançlarının zorunlu satışına ilişkin kararnamenin uzatılması veya feshedilmesi kararı olacak.

30 Nisan'da Rus ihracatçıların döviz kazançlarının zorunlu satışına ilişkin 771 sayılı Kararname sona eriyor. Yetkililer bu tedbirin daha da genişletilmesi konusunda hâlâ ortak bir fikir birliğine sahip değil. Ancak 23 Nisan'da Vedomosti, kaynaklarına dayanarak kararnamenin bu yıl sonuna kadar uzatılabileceğini yazdı.

25 Nisan'da hükümetin mali ve ekonomik bloğuna yakın kaynaklar, tedbirin Nisan 2025'in sonuna kadar bir yıl süreyle uzatılabileceği konusunda Interfax'a bilgi verdi. Uzman tahminlerine göre ruble önümüzdeki haftalarda dolar başına ₽91-95, euro başına ₽97-101, yuan başına ₽12,5-13,1 aralığında işlem görecek.

Borsa ne olacak?

Uzmanlar, Merkez Bankası'nın kilit faiz oranını sürdürmesinin borsa üzerinde güçlü bir etki yaratmayacağına inanıyor.

Sonuç ve Beklentiler

Merkez Bankası'nın faiz kararı piyasalarda geniş çapta beklendiği gibi, bu kararın uzun vadeli etkileri daha net bir şekilde görülecek. Ancak enflasyon baskısının devam etmesi ve ekonomik belirsizliklerin devam etmesi, Merkez Bankası'nın gelecekteki politikalarını şekillendirecek önemli faktörler arasında yer alıyor.

Baz senaryoda Merkez Bankası, 2024 ve 2025 yıllarına ilişkin ortalama faiz oranı tahminini sırasıyla %15,0-16,0 ve %10,0-12,0'a yükseltti. Düzenleyicinin tahminine göre, politikası dikkate alındığında yıllık enflasyon 2024'te yüzde 4,3-4,8'e düşecek ve 2025'te yüzde 4'e dönecek.

Merkez Bankası'nın makroekonomik araştırması, analistlerin enflasyonun 2024 sonunda %5,2 seviyesinde olmasını beklediklerini gösteriyor.