Merkez Bankası Döviz Desteğini Sekiz Kat Azaltıyor
HABERRUS - Rusya Merkez Bankası, 2026'nın ikinci yarısında iç piyasadaki günlük döviz satışlarını yaklaşık sekiz kat azaltarak 4,62 milyar rubleden 580 milyon rubleye düşüreceğini duyurdu. Bu hamle, rubleyi destekleyen en önemli unsurlardan birinin zayıflaması anlamına geliyor.
Rakamlar Ne Anlatıyor?
Kararın özü, Merkez Bankası'nın Ulusal Refah Fonu (FNB) kaynaklı döviz satışlarını neredeyse sıfırlaması. İlk yarıda günlük 4,62 milyar ruble olan bu satış, ikinci yarıda günlük sadece 580 milyon ruble olarak uygulanacak. Banka, bu adımı FNB'nin ilk yarıdaki 74,8 milyar rublelik net yatırımına dayandırıyor.
Ancak işin ilginç yanı, Merkez Bankası'nın aynı dönemde bütçe kuralı kapsamında döviz alıcısı konumunda olması. 1-6 Temmuz'da günlük 9,34 milyar ruble döviz alımı yapılacak. Yani bir taraftan 580 milyon ruble satış, diğer taraftan 9,34 milyar ruble alım. Bu net etkiyle piyasadan günlük yaklaşık 8,76 milyar ruble döviz çekiliyor.
Ruble İçin Ne Anlama Geliyor?
Uzmanlara göre bu hamle, ruble üzerinde doğrudan değer kaybı baskısı oluşturacak. Piyasaya sunulan döviz miktarı azalırken, bütçe kuralıyla döviz alımı devam ediyor. Bu durum, diğer koşullar değişmediği takdirde rublenin zayıflamasına yol açacak.
Merkez Bankası'nın satışları zaten uzun süredir rublenin en önemli destek ayaklarından biriydi. Bu desteğin kalkması, özellikle petrol fiyatları, ihracat gelirleri ve sermaye hareketleriyle birleştiğinde rublenin kırılganlığını artıracak.
Petrol Fiyatları Belirleyici Olacak
Bütçe kuralı kapsamındaki döviz alımları, petrol fiyatlarına bağlı. Fiyatlar varil başına 59 dolar eşiğinin üzerinde olduğu sürece Maliye Bakanlığı döviz alımına devam edecek. Mevcut fiyatlar bu eşiğin üzerinde seyrettiği için alımlar sürecek. Petrol fiyatlarındaki olası bir düşüş ise alımları durdurabilir ve ruble üzerindeki baskıyı hafifletebilir.
Stratejik Mesaj: "Piyasayı Serbest Bırakıyoruz"
Merkez Bankası'nın bu adımı, piyasa mekanizmalarına daha fazla güvenme ve müdahaleyi azaltma yönünde bir sinyal olarak okunabilir. 2025'te FNB kaynaklarının bütçe açığını kapatmak için kullanılmadığını vurgulayan banka, artık döviz piyasasını daha serbest bırakmaya hazırlandığını ima ediyor.
Piyasa Ne Bekliyor?
Analistler, döviz satışlarındaki bu keskin düşüşün tek başına rublede sert bir değer kaybı anlamına gelmediğini, ancak mevcut eğilimlerle birleştiğinde rublenin önümüzdeki aylarda zayıflama potansiyeli taşıdığını belirtiyor. Dolar kuru 26 Haziran'da 78,87 rubleye kadar yükselmişti. Yeni düzenlemeyle birlikte bu rakamın daha da yukarı çıkması bekleniyor. Merkez Bankası, bir sonraki korrektif kararını Aralık 2026'da açıklayacak.