Ruble’de Düşüş Sürüyor: Dolar 85 Rubleyi Aştı, Ne Kadar Yükselir?
MOSKOVA - Rus rublesi, yaz başından bu yana yaklaşık yüzde 20 değer kaybederken, dolar kuru 85 ruble seviyesini aştı. Uzmanlar, rubledeki zayıflamanın ana nedenlerini ve yıl sonuna kadar olası senaryoları değerlendiriyor.
Merkez Bankası'nın 15-17 Ağustos için belirlediği resmi kurda dolar 84,54 ruble, avro ise 97,51 ruble olarak açıklandı. Ancak piyasa kurları daha da yüksek seyrediyor. USD/RUB döviz kuru 14 Ağustos'ta 85,82 rubleye yükselerek son bir ayda yüzde 10,74 değer kaybetti.
Piyasa işlemlerinde USDRUB_TOM 14 Ağustos'ta 84,7 rubleye kadar çıkarken, Forex piyasasında dolar/ruble paritesi ilk kez 85 rubleyi aştı. Avro da 96-97 ruble bandında işlem görüyor.
Rubledeki Düşüşün Nedenleri
Uzmanlar, rubledeki değer kaybını birkaç temel faktöre bağlıyor:
İthalatın Canlanması ve İhracat Gelirlerindeki Baskı: Alfa-Bank baş ekonomisti Natalia Orlova, ithalatın toparlandığını ve ihracat gelirlerinin baskı altında olduğunu belirtiyor. Bu durum, döviz arzını azaltarak ruble üzerinde baskı yaratıyor.
Dış Ticaret Dengesindeki Daralma: Sberbank Başkanı Herman Gref, 2025'te 40 milyar dolar olan cari işlemler fazlasının bu yıl 10 milyar dolara kadar gerileyebileceğini ifade ediyor. Gref, bu parametrelerle 80 rublelik bir kurun sürdürülmesinin zor olduğunu vurguluyor.
İhracatçıların Döviz Satışlarını Ertelemesi: İhracatçıların devalüasyon beklentisiyle dövizlerini ellerinde tutmaya başlaması, ruble arzını daha da kısıtlıyor.
Jeopolitik Riskler ve Yaptırımlar: Ukrayna'daki savaşın devam etmesi, yaptırımlar ve artan belirsizlik, rublenin kırılganlığını artırıyor.
Yıl Sonu Beklentileri: 87-100 Ruble Aralığı
Uzmanların yıl sonu dolar kuru tahminleri farklı senaryolar sunuyor:
Alfa-Bank (Natalia Orlova): Yıl sonunda doların 87 rubleye, 2027'de ise 95 rubleye yükselebileceğini öngörüyor. Orlova, dolar/ruble paritesinin temel denge aralığının 90-100 ruble olduğunu belirtiyor.
Sberbank (Herman Gref): Dolar kurunun yıl sonunda 95-100 ruble olabileceğini, Sberbank'ın resmi tahmininin ise 85-90 ruble aralığında olduğunu açıkladı. Gref, bu yıl güçlü bir ruble görmek için "tek bir şans bile" olmadığını ifade etti.
Analistlerin 2026 ortalamasına yönelik beklentileri genellikle 85-95 RUB/USD bandında yoğunlaşıyor. Alfa-Bank'ın ortalama kur tahmini ise 82,6 ruble.
İyimser Senaryo: Alfa-Forex Genel Müdürü Guzel Protsenko, ağustos ayı için doların 80-85 ruble aralığında kalabileceğini, 85 ruble seviyesinin kalıcı bir yükseliş dalgasının başlangıcı olarak görünmediğini belirtiyor.
Ruble için Destek Faktörleri
Önümüzdeki dönemde rubleyi destekleyebilecek bazı faktörler de mevcut:
Vergi Ödemeleri: 28 Ağustos'taki birleşik vergi ödemesi öncesinde ihracatçıların ruble likiditesi biriktirmeye başlaması, rubleye geçici destek sağlayabilir.
Merkez Bankası Politikaları: Gref, ruble kurunun Merkez Bankası'nın atacağı adımlara bağlı olduğunu belirtirken, ikinci çeyrekten itibaren rublenin toparlanmaya başlayabileceğini öngörüyor.
** Zayıf Ruble Trendi Devam Ediyor**
Ruble, yaz aylarında hızlanan değer kaybıyla birlikte zayıf seyrini sürdürüyor. İthalatın canlanması, ihracat gelirlerindeki baskı ve dış ticaret dengesindeki daralma, ruble üzerindeki ana baskı unsurları olarak öne çıkıyor. Uzmanların büyük çoğunluğu, yıl sonunda dolar kurunun 87-95 ruble aralığında olmasını beklerken, bazı daha iyimser tahminler 80-85 ruble bandını işaret ediyor. Vergi ödemeleri gibi geçici faktörler kısa vadeli destek sağlasa da, genel eğilim rublenin zayıf kalacağı yönünde.