Merkez Bankası'nın Faiz Kararı Piyasaya Etkisi Ne Olacak?
HABERRUS - Rusya Merkez Bankası, 21 Mart’ta yaptığı toplantıda politika faizini %21 seviyesinde sabit tuttu.
Böylece Merkez Bankası, üçüncü kez üst üste politika faizini değiştirmedi ve oranı tarihi zirvede korudu.
Faiz kararının nedenleri
Merkez Bankası, politika faizini sabit tutma kararını, enflasyon baskısının azalmış olmasına rağmen hala yüksek seviyelerde seyretmesine bağladı. Ayrıca iç talep büyümesinin, mal ve hizmet arzını aşmaya devam ettiği belirtilirken, kredi büyümesinin sınırlı olduğu ve halkın tasarruf eğiliminin yüksek olduğu ifade edildi.
Bankadan yapılan açıklamada, enflasyonun hedeflenen seviyelere düşmemesi halinde faiz artırımı olasılığının değerlendirileceği belirtildi. Ancak önceki açıklamalara göre daha yumuşak bir dil kullanıldı ve kısa vadede enflasyon baskısının düşmeye devam etmesinin beklendiği aktarıldı.
Ekonomistlerin yorumları
VTB Grubu Başekonomisti Rodion Latypov, Merkez Bankası’nın mesajlarının biraz daha yumuşadığını, ancak temel duruşta büyük bir değişiklik olmadığını belirtti. Yatırım şirketi “Tsifra Broker” analisti Natalia Pyryeva ise yılın başındaki mevsimsel faktörlerin ekonomi üzerindeki etkilerinin belirsiz olduğunu, bu yüzden Merkez Bankası’nın daha net göstergeleri bekleyeceğini ifade etti.
“Finam” Makroekonomik Analiz Bölümü Başkanı Olga Belenkaya, mevcut yüksek enflasyon oranına rağmen bu yıl faiz oranlarının düşebileceği ihtimalinin arttığını belirtti. Bloomberg Economics’in baş ekonomisti Alexander Isakov ise faiz indiriminin ilk olarak Nisan ayında %19’a, yıl sonuna kadar ise %16’ya çekilmesini beklediğini söyledi.
Faiz kararının ruble üzerindeki etkisi
Ekonomistler, yüksek faiz oranlarının rubleyi desteklemeye devam edeceğini belirtiyor. Sovcombank Baş Analisti Mihail Vasilyev, ruble üzerindeki en büyük etkinin jeopolitik gelişmelerden kaynaklandığını ifade etti. Analistler, başarılı müzakereler durumunda dolar/ruble kurunun 70-80 bandına gerileyebileceğini, aksi takdirde 90-100 bandına yükselebileceğini öngörüyor.
Faiz kararının borsa ve tahvil piyasasına etkisi
Rus borsası, faiz kararının ardından düşüş gösterdi. Analistler, yüksek faiz oranlarının iş dünyasını olumsuz etkilediğini, kredi maliyetlerini artırdığını ve piyasalarda risk iştahını azalttığını belirtiyor. Ancak faiz oranlarında olası bir düşüşün borsada toparlanmaya yol açabileceği öngörülüyor.
Tahvil piyasasında ise Merkez Bankası’nın faiz kararının büyük ölçüde fiyatlandığı ifade ediliyor. Analistler, uzun vadeli devlet tahvillerinin cazip olmaya devam ettiğini, özellikle sabit kuponlu tahvillerin tercih edilebileceğini belirtiyor.
Sonuç
Rusya Merkez Bankası’nın politika faizini %21’de sabit tutma kararı, mevcut ekonomik koşullar ve jeopolitik belirsizlikler göz önünde bulundurularak alındı. Uzmanlar, faiz oranlarının yılın ilerleyen dönemlerinde düşebileceğini ancak bunun ekonomik göstergelere bağlı olacağını ifade ediyor.