Rubledeki Kayıp Sürüyor: Dolar 85 Rubleyi Aştı, Uzmanlar Ne Diyor?
MOSKOVA - Rus rublesi, üç aydır devam eden değer kaybıyla birlikte dolar ve yuan karşısında çok aylık zirvelere ulaştı. Merkez Bankası’nın 19 Ağustos itibarıyla belirlediği resmi dolar kuru 85,01 ruble olurken, serbest piyasada dolar/ruble paritesi 87 ruble seviyesini aştı.
Analistler, mevcut seviyelerden döviz alımının kısa vadeli yatırım için artık cazip olmadığını, ancak orta ve uzun vadeli planlar ile belirli harcama ihtiyaçları için farklı stratejiler izlenebileceğini belirtiyor.
Ruble Üç Ayda Yüzde 19 Değer Kaybetti
Ulusal para birimi mayıs ayından bu yana istikrarlı bir şekilde değer kaybediyor. 29 Mayıs’ta 71,37 ruble olan dolar kuru, 18 Ağustos itibarıyla 85,01 rubleye yükselerek üç ayda yüzde 19,11’lik bir artış kaydetti.
17 Ağustos’ta uluslararası Forex piyasasında dolar/ruble paritesi 87 rubleyi aşarak 10 Nisan’dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Aynı gün yuan kuru da 12,68 ruble ile bir buçuk yılın zirvesini gördü. 18 Ağustos’ta Moskova Borsası’nda yuan 12,669 rubleye, dolar ise 86,4825 rubleye kadar yükseldi. Ağustos ayında yuan yüzde 7,3, dolar ise yüzde 7,7 değer kazandı.
Uzmanlar: “Dolar 80-83 Seviyesindeyken Alınmalıydı”
Freedom Global’in baş analisti Natalya Milçakova, dolar alımı için en uygun zamanın kurun 80 ruble civarında veya 80-83 ruble bandında olduğunu belirtiyor. Milçakova’ya göre, dünya rezerv para birimleri ruble karşısında önemli ölçüde değer kazandığı için kısa vadeli yatırım amaçlı döviz alımı artık avantajlı değil.
Ancak Milçakova, orta ve uzun vadeli ruble değer kaybına karşı korunma amacıyla veya yurtdışı seyahat planları olanların, kurda yaşanacak olası geri çekilmeleri fırsat bilerek döviz almayı değerlendirebileceğini ifade ediyor.
“Acele Etmeyin, İhtiyacınıza Göre Karar Verin”
Ricom-Trust yatırım şirketinin kıdemli analisti Valeriya Popova ise rubledeki zayıflamaya tepki olarak panikle döviz alımı yapılmaması gerektiği uyarısında bulunuyor. Popova’ya göre, yurtdışında harcama planı olanlar için erken döviz alımı mantıklı olabilir; bu durumda döviz bir yatırım aracı değil, gelecekteki harcamaları karşılamak için bir araç olarak görülmeli.
Buna karşılık, döviz harcama ihtiyacı olmayanların döviz alması, rubledeki zayıflamanın devam edeceğine dair bir bahis anlamına gelir. Popova, bu yaklaşımın riskli olduğunu ve rublede yakın vadede sert bir düşüş için ön koşullar bulunmadığını belirtiyor.
Hangi Para Biriminde Tasarruf Edilmeli?
Popova, kur dalgalanmalarına karşı korunmak için tek bir para birimine odaklanmak yerine, dolar ve euro arasında çeşitlendirme yapılmasını öneriyor. Ancak Milçakova, Rus yatırımcılar için orta ve uzun vadede yuanı daha avantajlı buluyor. Milçakova’ya göre yuan, dolar ve euroya kıyasla daha az risk taşıyor, yurtdışında kolayca bozdurulabiliyor ve bankalarda açılan yuan mevduatları yıllık yüzde 1 ila 4,5 arasında faiz getirisi sağlıyor. Buna karşılık dolar mevduatları yalnızca yüzde 0,4-0,6 faiz verirken, euro mevduatları sınırlı sayıda bankada ve düşük faizle sunuluyor.
Milçakova, 9 Mart 2022’den sonra açılan döviz mevduatlarından nakit çekiminin ancak Merkez Bankası kuru üzerinden ruble olarak yapılabileceğini hatırlatıyor. Alternatif olarak, Rus ihraççılar tarafından çıkarılan döviz cinsi menkul kıymetleri, özellikle de yılda yaklaşık yüzde 7 getiri sağlayan yuan cinsi Hazine tahvillerini değerlendirebileceğini belirtiyor.
Analistlerin Yıl Sonu Dolar Tahminleri
Uzmanların 2026 yılı sonu dolar kuru tahminleri farklılık gösteriyor. Sberbank’ın temel senaryosu yıl sonunda doların 90 rublenin hemen altında olacağı yönünde. Sberbank CEO’su German Gref ise kişisel tahmininde doların 90-95 ruble aralığında olacağını öngörüyor. Diğer analistler ise yıl sonu için 92-96 ruble aralığını işaret ediyor. Öte yandan, bazı analistler doların ağustos ayında 82-86 ruble bandında istikrar kazanabileceğini düşünüyor.
Altın: Enflasyona Karşı Alternatif Bir Korunma Aracı
Milçakova’ya göre, döviz alımının temel amacı enflasyon ve ruble değer kaybına karşı korunmaksa, en etkili araç altın olabilir. Altın, özellikle uzun vadeli tasarruflar için güvenli liman olarak görülüyor.