Merkez Bankası'nın Yeni Faiz Kararı Piyasaları Nasıl Etkileyecek?

HABERRUS - Rusya Merkez Bankası, son yaptığı toplantıda politika faizini beklentilere paralel şekilde %21 seviyesinde sabit tuttu.

Böylece banka, Ekim 2024’ten bu yana değişiklik yapmadığı faiz oranını dördüncü toplantısında da korumuş oldu.

Kararın temel gerekçeleri arasında yüksek enflasyonist baskı, iç talepteki güçlü seyir ve arzın bu talebi karşılamaktaki yetersizliği yer aldı.

Rusya Merkez Bankası’nın bu toplantıda verdiği mesaj, kısa vadede faiz indirimi ihtimalinin düşük olduğunu gösteriyor.

Ancak faiz artırımı söyleminin metinden çıkarılması, piyasalar tarafından “nötrleşme” yönünde okunabilir.

Enflasyonist baskıların sürdüğü bir ortamda, para politikasında temkinli duruşun devam etmesi kaçınılmaz gözüküyor.

2026’ya kadar hedefe ulaşılabilmesi için para politikası sıkılığı önemli bir araç olmaya devam edecek.

Enflasyonda Yavaşlama Sinyali, Ancak Riskler Sürüyor

Merkez Bankası’nın değerlendirmelerine göre, enflasyonist baskı yılın ilk çeyreğinde azalma eğilimi göstermiş olsa da hâlâ hedeflenen seviyenin oldukça üzerinde. Sezon etkisinden arındırılmış fiyat artışları ilk çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %8,3 olurken, temel enflasyon %8,9 seviyesinde gerçekleşti. 21 Nisan itibarıyla yıllık enflasyon %10,3 olarak ölçüldü.

Banka, bu trendin devam etmesini beklemekle birlikte, kalıcılığı konusunda temkinli bir duruş sergiliyor. Ayrıca halk ve şirketlerin enflasyon beklentileri hâlâ yüksek seviyelerde seyrediyor ve bu durum fiyat istikrarına ulaşılmasını zorlaştırıyor.

Para Politikasında “Uzun Süreli Sıkılık” Mesajı

Faiz kararı sonrası yayımlanan açıklamada, Banka’nın daha önceki metinlerde yer alan “gerekirse faiz artırımı yapılabileceği” ifadesine yer verilmemesi dikkat çekti. Bunun yerine, önümüzdeki dönem adımların enflasyonun düşüş hızı ve istikrarına göre belirleneceği belirtildi. Banka, para politikasındaki mevcut sıkılığın 2026 yılına kadar %4’lük enflasyon hedefine ulaşmak için sürdürüleceğini vurguladı.

Ekonomide Dengesizlikler ve Ilımlı Büyüme Beklentisi

Rusya ekonomisinin hâlâ dengeli büyüme patikasından sapmış durumda olduğunu belirten Merkez Bankası, iç talebin güçlü kalmasına rağmen, ilk çeyrekte ekonomik aktivitede bir miktar yavaşlama gözlemlendiğini aktardı. 2025 için GSYH büyüme tahmini %1–2 arasında sabit tutulurken, 2026 için %0,5–1,5 ve 2027 için %1,5–2,5 aralığında öngörüde bulunuldu.

İşgücü Piyasasında Rahatlama Sinyalleri

Çalışan eksikliği hâlâ birçok sektörde sorun teşkil etse de, işgücü talebinin bazı bölgelerde azalmakta olduğu ifade edildi. Şirketlerin bu yıl, önceki iki yıla kıyasla daha sınırlı maaş artışları planladığı belirtildi.