Putin'den Merkez Bankasına Müdahale Sinyali: Faizleri İndirin

MOSKOVA - Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, ülkenin para politikasının kalbi olan anahtar faiz oranının düşürülmesi gerektiğini belirterek piyasalara yeni bir sinyal gönderdi.

Putin, Yakutistan lideri Ayisen Nikolayev ile yaptığı görüşmede, faiz indiriminin “makroekonomik göstergelere bağlı olarak doğal bir süreç olması gerektiğini ve olacağını” söyledi. Bu açıklama, Merkez Bankası'nın (ÇBR) 19 Haziran'da faizi 25 baz puan düşürerek %14,25 seviyesine çekmesinin ardından geldi.

Son Faiz İndirimi ve Enflasyon Endişeleri

ÇBR, Haziran 2025'ten bu yana faiz oranlarını kademeli olarak düşürüyor. Ancak son dönemde enflasyon yeniden yükselişe geçti. Haziran 2026'da yıllık enflasyon %6,02'ye fırlayarak yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu artışta, akaryakıt fiyatlarındaki yıllık bazda yaklaşık %20'lik sıçramanın etkisi büyük oldu. Merkez Bankası yetkilileri, enflasyondaki bu ivmeyi “geçici” olarak değerlendirirken, ikincil etkilerin henüz görülmediğini ifade ediyor.

Kredi Piyasasında Durgunluk ve Bankalar Arası Farklılaşma

Yüksek faiz ortamı, perakende kredi piyasasını da olumsuz etkiliyor. Nisan ayında, Sberbank hariç tutulduğunda bankacılık sistemindeki toplam kredi portföyünde daralma yaşandı. Haziran ayında verilen perakende kredi sayısı, 2024 yılının aynı ayına göre 1,7 kat azaldı. Bu durum, vatandaşların artan borç yükü ve bankaların sıkılaştırdığı kredi koşullarıyla ilişkilendiriliyor.

Mevduat Faizleri ve Bankaların Hamlesi

Merkez Bankası'nın faiz indirimine rağmen, bazı büyük bankalar mevduat faizlerini artırdı. VTB, Dom.RF, Alfa ve Sovcombank, üç aylık mevduat faizlerinde %14,5'e varan oranlarla yeni kampanyalar başlattı. Sberbank ise Temmuz ayında güncelleyen mevduat koşullarıyla maksimum %13,5 faiz sunuyor. Uzmanlar, bu hamleleri “noktasal” olarak değerlendirirken, yıl sonuna kadar ortalama mevduat faizlerinin %13'ün altına inebileceğini öngörüyor.

Önümüzdeki Süreç: 24 Temmuz'da Kritik Karar

Tüm gözler, Merkez Bankası'nın 24 Temmuz'da gerçekleştireceği faiz kararı toplantısına çevrilmiş durumda. Piyasa analistlerinin büyük bir kısmı, mevcut enflasyon baskısı nedeniyle bankanın faizi %14,25 seviyesinde sabit tutacağını tahmin ediyor. Ancak bazı uzmanlar, 25 baz puanlık sembolik bir indirimin de masada olduğunu belirtiyor. ÇBR'nin Nisan ayında yayımladığı orta vadeli prognoz, 2026 yılı ortalama anahtar faiz oranını %14,0-14,5 aralığında öngörmüştü.