Rusya Merkez Bankası, dünyanın en öngörülemeyen bankalarından biri oldu
HABERRUS - Rusya Merkez Bankası'nın kilit faiz için yeni orta vadeli tahmininin, ülkedeki parasal koşulların istikrarını sağlamadığı iddia edildi.
Kapsamlı Stratejik Araştırmalar Enstitüsü (ICSI) uzmanları, enflasyon hedefinin peşinden koştuğu için, Rusya Merkez Bankası'nın politikasının şu anda dünyadaki en değişken politikalarından biri olduğunu belirtiyor.
Uzmanlar, "Önde gelen yabancı ülkelerin düzenleyicileri, farklı bir strateji seçiyor, politikalarının öngörülebilirliği yoluyla ekonomik büyüme ve fiyat istikrarı için çabalıyor ve kredi kaynaklarının kullanılabilirliğini sağlıyor.” İfadelerini kullanıyor.
Rus Nezavisimaya Gazeta’nın (NG) konuya ilişkin haberine göre, Nisan ayında yaşanan arz kesintilerinin, satış fiyatlarında altı yıllık rekor artışa neden olduğunu, yerli üreticilerin satış fiyatlarında Nisan ayında gözlenen artışın, tedarik zincirlerindeki aksaklıklar ve bunun sonucunda hammadde ve malzeme kıtlığı nedeniyle son altı yılın en keskin artışına neden olduğunun vurguluyor.
‘Şirketler maliyet yükünü müşterilere kaydırmaya çalışıyor, Rusya Federasyonu imalat sanayilerindeki iş büyümesindeki yavaşlama durumu daha da kötüleştiriyor. Aynı zamanda, artan enflasyonist baskıya rağmen uzmanlar, Merkez Bankası'nın (CB) yanlış stratejiyi seçtiğine inanıyor: Eylemlerine giderek daha az bağımlı olan enflasyonu bastırmaya çalışmak, yalnızca daha fazla belirsizlik ve öngörülemezlik yaratıyor.’
İmalat sanayilerindeki ticari faaliyetlerin büyümesi Nisan ayında yavaşladı
Rusya Federasyonu imalat sanayileri için mevsimsellikten arındırılmış PMI endeksi Mart'ta 51,1, Şubat'ta 51,5 ve Ocak'ta 50,9'dan sonra Nisan ayında 50,4 puan oldu. 50 puanın üzerindeki bir endeks değeri, genel bir iyileşme durumunu gösterir, ancak şimdi bu yılın başından bu yana Rus imalat sanayilerindeki iş ortamında minimal bir iyileşme görüyoruz.
Tedarik zinciri aksaklıkları ve nakliye kısıtlamaları, Nisan ayında tedarikçi performansındaki önemli düşüşe katkıda bulunan ana faktörlerdi. Teslimat süresinin uzaması, 2020'nin ikinci çeyreğinden bu yana en yüksek seviyedeydi. Şirketler artan maliyet yükünü müşterilere kaydırmaya çalışırken, satış fiyatları ikinci çeyreğin başında önemli ölçüde yükseldi.
Ancak Rus iktisatçılar, Merkez Bankası'nın para politikasının yarattığı ciddi sorunlara işaret ediyorlar.
Özellikle, belirsizlikler ve yeterince tuhaf bir şekilde, alınan kararların öngörülemezliği piyasayı olumsuz etkiliyor.
Rusya Merkez Bankası ilk kez orta vadeli tahmin göstergelerine ortalama faiz oran aralıklarını dahil etti. Böylece, ortalama temel oran 2021’de % 4.8–5.4, 2022’de % 5.3–6.3 ve 2023'te yılda % 5-6 olacak.
Rus ekonomi uzmanları Rusya Merkez Bankası’nın, tahmin değerlerini oldukça geniş bir aralıkta sabitlediğini belirtiyor ve yabancı ülkelerin deneyimleri, kriz ve ekonomik belirsizlik zamanlarında merkez bankalarının parasal koşulların daha fazla istikrarını sağlamaya çalıştığını gösteriyor ifadelerini kullanıyor.
Uzmanlar Merkez Bankası’nın aldığı tedbirlerin politikasını daha öngörülebilir hale getirmediğini dahası, bu tür yeniliklerden önce bile çok sayıda belirsizlik yarattığını söylüyor. "Enflasyon hedeflemesi politikası çerçevesinde enflasyon hedefine ulaşmaya çalışan Rusya Merkez Bankası, faiz oranını hem gelişmiş hem de gelişmekte olan diğer ülkelerin merkez bankalarından çok daha sık değiştiriyor.”
2014–2021'de Rusya Federasyonu Merkez Bankası faiz oranını 34 kez değiştirdi. Ve bu, dünyadaki en büyük ekonomiler arasındaki en yüksek rakam. ABD'de bu süre zarfında Faizler 14 kez, Çin'de - 11 kez, Avrupa Birliği'nde - 3 kez değişti.
Ekonomistler, Rusya'daki dalgalanma aralığı da çoğu büyük ekonomiden önemli ölçüde daha yüksek, devam ettiğini vurguluyor. “Rusya’da, 2014-2021'de Merkez Bankası faizinin maksimum ve minimum değeri arasındaki fark yüzde 12,75 puandı. ABD'de 2,25, Çin'de 2,15, Avrupa Birliği’nde 0,25. “
Yalnızca Türkiye'de dalgalanma aralığı Rusya'dakinden daha geniş
Ekonomistler incelenen tüm ülkeler arasında, yalnızca Türkiye'de dalgalanma aralığının 19,5 puan ile Rusya'dakinden daha geniş olduğu tespitinde bulunuyor. Ancak, 2014-2021'de Türkiye'de enflasyon % 25'in üzerine ulaştı ve bu Rusya'dakinden önemli ölçüde yüksekti.
Faiz oranındaki sık ve önemli değişiklikler, ülkedeki parasal koşulların aşırı istikrarsızlığına yol açmaktadır. Sonuç olarak, hem iş dünyası hem de vatandaşlar, tersine, yatırım ve tüketici kararları verirken artan belirsizlikle karşı karşıya kalıyor. Ve en önemlisi, fiyat istikrarını sağlamak da imkansızlaşıyor.