Rus Ekonomisi Durdu: Tüketim de Yavaşlıyor
HABERRUS - Rusya ekonomisi, 2025 yılının sonlarına doğru keskin bir yavaşlama içine girdi. Resmi veriler ve öncü göstergeler, büyümenin neredeyse durma noktasına geldiğini ortaya koyuyor.
Kasım'da Büyüme Neredeyse Durdurdu Ekonomi Bakanlığı'na göre, Ocak-Kasım dönemindeki yıllık GSYH büyümesi %1 olarak gerçekleşti. Ancak bu ortalamanın altında, Kasım ayında büyüme sadece %0,1'e düştü. Bu oran Ekim'de %1,6 idi. Bakanlık, Kasım'daki iki iş günü eksikliğinin (takvim etkisi) bu zayıf performansta rol oynadığını belirtti.
Rosstat'ın Verileri Daha Sert: Üretim Düştü Kommersant gazetesinin aktardığı daha detaylı Rosstat verileri ise tabloyu daha sert gösteriyor. Kasım 2025'te, temel ekonomik faaliyetlerde üretim, yıllık bazda %0,5 geriledi. Bu, Şubat 2023'ten bu yana kaydedilen ilk düşüş oldu.
Büyümeyi Tek Başına Tüketim Sürükledi, Ama O Da Sönüyor Yılın büyük bölümünde ekonomiyi ayakta tutan neredeyse tek alan, özel tüketim ve perakende ticaret oldu. Ertelenmiş talep, 2026'daki KDV artışı beklentisi ve reel ücretlerdeki geçici toparlanma, tüketimi canlı tuttu. Ocak-Kasım'da özel talep %2,8 artarak GSYH büyümesinin neredeyse üç katını oluşturdu. Kasım'da tüketim artışı %3,5 oldu. İşsizlik de %2,1 ile rekor düşük seviyede kalmayı sürdürdü.
Ancak yılın son haftalarında bu ana büyüme motoru da hız kaybetti. SberIndex verilerine göre, Aralık 2025'in son haftasında tüketici harcamaları bir yıl öncesine göre %3,1 geriledi. S&P Global'in PMI bileşik endeksi de Aralık'ta ekonominin giderek durağanlaştığını teyit etti.
GSYH Yapısı Kırılganlığı Gösteriyor GSYH'nin harcama tarafındaki yapısal değişim de bu kırılganlığı yansıtıyor. Üçüncü çeyrekte, nihai tüketimin GSYH'deki payı %69,4'ten %72,2'ye yükselirken, yatırım ve stokları kapsayan sabit sermaye birikiminin payı %27,4'ten %25,2'ye geriledi. Net ihracatın katkısı zayıfladı. Ücretlerin payı artarken şirket kârlarının payı düştü. Bu tablo, büyümenin giderek daha fazla tüketime dayandığını ve bu dayanağın da sallanmaya başladığını gösteriyor.
Sonuç: Veriler, Rusya ekonomisinin 2025 sonunda hızlı büyüme dönemini bitirerek bir durgunluk sınırına geldiğini, en güçlü büyüme dinamiği olan iç talebin de ivme kaybettiğini ortaya koyuyor.